Opções de ações erisa

Respostas rápidas.

Muitas empresas usam planos de opções de ações para empregados para compensar, reter e atrair funcionários. Esses planos são contratos entre uma empresa e seus funcionários que dão aos funcionários o direito de comprar um número específico de ações da empresa a um preço fixo dentro de um determinado período de tempo. O preço fixo costuma ser chamado de preço de concessão ou exercício. Os empregados que recebem opções de ações esperam lucrar com o exercício de suas opções para comprar ações no preço de exercício quando as ações estão negociando a um preço superior ao preço de exercício.

As empresas às vezes revalorizam o preço ao qual as opções podem ser exercidas. Isso pode acontecer, por exemplo, quando o preço das ações da empresa caiu abaixo do preço de exercício original. As empresas revalorizam o preço de exercício como forma de reter seus funcionários.

Se surgir uma disputa sobre se um empregado tem direito a uma opção de compra de ações, a SEC não irá intervir. A lei estadual, e não a lei federal, abrange tais disputas.

A menos que a oferta se qualifique para uma isenção, as empresas geralmente usam o Formulário S-8 para registrar os títulos que estão sendo oferecidos de acordo com o plano. No banco de dados EDGAR da SEC, você pode encontrar o formulário S-8 da empresa, descrevendo o plano ou como você pode obter informações sobre o plano.

Os planos de opções de ações dos empregados não devem ser confundidos com o termo "ESOPs", ou planos de participação em ações de empregados, que são planos de aposentadoria.

Opções de ações e o funcionário terminado.

A principal preocupação dos funcionários de alto nível decorrentes de seu emprego é o destino de suas opções de compra de ações. O montante em jogo é frequentemente várias vezes o salário do empregado, e pode anular o montante da indenização que a empresa pode oferecer. Os executivos devem, portanto, ter uma sólida compreensão dos contratos de opção de estoque ao negociar sua estratégia de saída de uma empresa privada.

Uma opção de compra de ações é o direito de comprar determinadas ações em um determinado momento a um preço determinado, conhecido como o "preço de exercício". & Quot; As opções de compra de ações podem ser um componente importante do sistema de remuneração geral de uma empresa e são usadas para atrair, motivar e reter pessoal de gerenciamento talentoso, fornecendo-lhes um método de obtenção de uma participação a longo prazo em uma empresa. Os subsídios de opções também podem ter vantagens fiscais significativas para a corporação ou o empregado.

As opções de ações compensatórias dividem-se em duas categorias: opções de ações de incentivo ("ISO" e opções de ações não qualificadas ("NSO"). As opções de ações de incentivo são opções de estoque que satisfazem certos requisitos do Código de Receita Federal ("Código"). As opções de estoque que não se qualificam ao abrigo do Código, conhecidas como opções de estoque não qualificadas, são mais simples e mais comuns.

As opções de ações foram uma parte omnipresente da vida corporativa na década de 1990 e, como caracterizada pelo Wall Street Journal, se tornou a "moeda de uma nova era corporativa". Ao longo dos últimos cinco anos, o valor anual das opções concedidas aos executivos corporativos foi quintuplicado para US $ 45,6 bilhões.

Mas os executivos que negociam com firmeza opções de ações quando suas carreiras estão em ascensão podem se vender quando são mostradas na porta e pediram para assinar um acordo de indenização. Mesmo em um mercado de trabalho apertado, executivos corporativos de alto nível correm o risco de encontrar um deslizamento rosa na mesa. Se isso acontecer, eles devem estar cientes de que podem renegociar os termos dos acordos existentes sobre opções de compra de ações e que seu empregador pode estar disposto a fornecer indenização em forma de opções de estoque adicionais.

A importância das ações, dos planos de compra de ações e das opções de compra de ações como uma forma de compensação para executivos e até mesmo empregados de nível inferior foi destacada por dois casos recentes.

Em uma decisão recente do Ninth Circuit Court of Appeals, Vizcaino v. Microsoft, 173 F.3d 713 (9th Cir. 1999), o Tribunal reverteu um julgamento contra uma classe de funcionários temporários da Microsoft que alegaram que eles foram indevidamente excluídos do Plano de Compra de Ações de Empregados ("ESPP") do qualificação fiscal da Microsoft. O Tribunal considerou que não eram "contratados independentes" e, portanto, pode ter direito a dezenas de milhões de dólares que receberiam como parte do ESPP.

Em um caso semelhante, Carter v. West Publishing, nº 97-2537 (MD Fla. 1999), um tribunal distrital federal na Flórida certificou uma classe de até 144 ex-empregadas da West Publishing, que foram supostamente excluídas de um & quot; silêncio, plano arbitrário de remuneração de ações & quot; por causa do seu gênero. Reversed on appeal, Carter v. West Publishing, nº 99-11959 (11º Cir., 2000).

Um ESOP ou Plano de Propriedade de Ações para Funcionários, é um plano de aposentadoria cobrindo todos os empregados em tempo integral sob o qual o empregador detém ações da empresa em fidelidade no nome do participante, os ESOPs geralmente estão sujeitos à Lei de Renda de Segurança de Aposentadoria do Empregado de 1974 (& quot ERISA & quot;) Alguma confusão surgiu da idéia de que "ESOP" pode indicar "Plano de opção de compra de ações do executivo [ou empregado]". Em contraste com as ESOP, no entanto, as opções de compra de ações dos empregados não são planos de aposentadoria e não são regidas pela ERISA. Em vez disso, uma opção de estoque de empregado é simplesmente um direito de comprar uma determinada quantidade de ações da empresa a um determinado preço por um determinado período de tempo. As opções de estoque de empregado não são referidas ao usar o & quot; ESOP & quot; acrônimo.

Aqui estão algumas sugestões para empregados de nível executivo para maximizar o uso de opções de compra de ações:

O melhor momento para negociar as opções de compra de ações é no início do emprego e os executivos e seus advogados devem negociar o melhor contrato de trabalho possível, incluindo benefícios como opções de ações e um "pára-quedas de ouro". Como visto abaixo, a definição de "terminação por causa", "controle de mudança", "quitação" e outras questões podem ser de importância crítica.

Obtenha Documentos Relevantes.

As opções de estoque são regidas por vários documentos, tipicamente um "Plano", "quot; um "acordo", " e às vezes "Emendas" ao Acordo. Você deve reter todos esses documentos em um arquivo separado e tê-los disponíveis para o seu advogado, juntamente com qualquer contrato de trabalho separado, quando enfrentar uma possível rescisão.

As negociações de cessão em nome de executivos de muito alto nível às vezes são conduzidas não apenas pelo motivo do encerramento e possíveis reivindicações legais, mas também por relações pessoais entre o executivo e o conselho de administração, incluindo o desejo do conselho de ser percebido como " justo e sua preocupação com seu próprio destino. Neste contexto, especialmente, os executivos encerrados podem renegociar os termos de seus contratos de opção de compra de ações.

Os planos de opções de ações qualificados, ou ISO, geralmente estão sujeitos a diretrizes rígidas que não podem ser modificadas sem arriscar o status de benefício fiscal do plano. O que não é comumente entendido, no entanto, é que os ISO podem às vezes ser convertidos em planos de opções de ações não qualificados, a fim de proporcionar flexibilidade adicional na elaboração de um plano de indenização.

Altere o Período de Exercício.

A primeira preocupação do funcionário quando enfrentamos a rescisão é que a janela de tempo para exercer as opções de compra anteriormente adquiridas, o "período de exercício", & quot; termina logo após a data de rescisão. Em alguns casos, o plano pode permitir até um ano, mas a maioria permite de um mês a 90 dias, dependendo do motivo do término. Isso restringirá a capacidade do empregado de esperar que o preço das ações aumente para um certo nível e pode não permitir tempo suficiente para aguardar uma desaceleração cíclica. Por exemplo, se o estoque estiver "abaixo da água" (menos do que o preço de exercício) durante os 30 dias inteiros, as opções são inúteis para o empregado. Assim, a extensão do período de exercício é um dos objetivos mais importantes para um funcionário encerrado na elaboração de um contrato de separação. Outra alternativa importante para prolongar o período de exercícios e um favorito dos executivos em todos os lugares é simplesmente reimprimir as opções com um menor preço de exercício.

Outra preocupação importante dos executivos encerrados é que, devido à sua partida, perderão a valiosa aquisição futura de opções de compra de ações em um ou mais contratos de opção de compra de ações. Estas são opções que já foram "concedidas" mas ainda não estão "adquiridos". Nessa situação, o funcionário pode negociar a aceleração da aquisição de certas opções antes de sair.

As opções de compra de ações podem ser uma maneira efetiva e criativa de reforçar o pagamento de indenização em caso de demissão ou redução de capital. É importante lembrar, no entanto, que não há garantia de quais opções valerão, pois depende inteiramente do preço futuro do estoque. No caso de uma grande desaceleração econômica, as opções de compra de ações podem tornar-se menos valiosas do que na década anterior. Na verdade, muitas vezes é preferível que o empregador ofereça dinheiro adicional como indenização em vez de oportunidades de opções de ações perdidas, reduzindo o valor das opções para o caixa.

Além disso, os empregadores podem estar relutantes em conceder opções aos executivos que estão deixando a empresa por causa do efeito sobre os funcionários restantes, tanto em termos de moral quanto em termos de alocação de estoque limitado. Afinal, as opções devem motivar e recompensar os funcionários pelo desempenho futuro.

Outra preocupação que um empregador pode ter em relação aos pedidos de modificação de um plano de opção de compra de ações é a relutância em modificar um plano de opção de compra de ações é uma relutância em fazer quaisquer alterações que devem ser aprovadas pelo conselho da empresa ou pelo comitê de compensação ou podem ter que ser relatadas para o segundo. Esses relatórios são abertos ao público e muitas vezes seguidos pela mídia financeira. Os iniciados estatutários têm obrigações de relatório de acordo com В§ 16 ou o Securities Act de 1934 sempre que recebem ações ou opções de estoque como parte de um pacote de indenização.

Os executivos devem ter em mente as nuances de seus planos de opções de ações na negociação de planos de indenização; estar aberto à possibilidade de renegociação de opções de compra de ações; e determinar se o reaprementemento, a extensão do período de exercício ou a aceleração da aquisição de opções de ações podem ser mais vantajosas do que um simples pagamento em dinheiro. Embora nem todos os empregadores estejam dispostos a se envolver em tal discussão, a recompensa potencial para o empregado pode ser significativa.

Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria de Empregados - ERISA.

O que é a "Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria de Empregados - ERISA"

A Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria de Empregados de 1974 (ERISA) protege os ativos de aposentadoria dos americanos através da implementação de regras que os planos qualificados devem seguir para garantir que os fiduciários do plano não utilizem os ativos do plano. Sob ERISA, os planos devem fornecer aos participantes informações sobre os recursos do plano e o financiamento, e fornecer informações regularmente e gratuitamente.

BREAKING DOWN 'Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria de Empregados - ERISA'

ERISA e Responsabilidade.

O ERISA exige a responsabilização dos fiduciários do plano e geralmente define um fiduciário como qualquer pessoa que exerça autoridade discricionária ou controle sobre a administração ou os ativos de um plano, incluindo qualquer pessoa que forneça conselhos de investimento ao plano. Fiduciários que não seguem os princípios de conduta podem ser responsabilizados pela restauração de perdas no plano. A ERISA também aborda disposições fiduciárias e proíbe o mau uso de ativos através dessas provisões.

ERISA e proteção ao participante.

Além de insistir que os participantes estão informados, a ERISA também dá aos participantes o direito de processar por benefícios e violações do dever fiduciário. Para garantir que os participantes não percam suas contribuições de aposentadoria se um plano definido for rescindido, a ERISA garante o pagamento de certos benefícios por meio de uma corporação federal com fretamento, conhecida como Pension Benefit Guaranty Corporation.

Planos de aposentadoria não governados pela ERISA.

Nem todo plano de aposentadoria está sujeito aos termos da ERISA. Em particular, a ERISA não cobre planos de aposentadoria criados e mantidos por entidades governamentais e igrejas. Da mesma forma, se uma empresa planeja um plano fora dos Estados Unidos para seus funcionários estrangeiros não residentes, a ERISA não regula esse plano.

As regras complicadas da ERISA impedem alguns proprietários de pequenas empresas de estabelecerem contas de aposentadoria para seus funcionários. Para permitir que essas empresas evitem os regulamentos confusos, existem alternativas. Por exemplo, um plano de pensão de empregado simplificado (SEP) é basicamente uma conta de aposentadoria individual (IRA) criada por um empregador para que possa contribuir com os esforços de poupança de aposentadoria de seus funcionários; Os SEPs geralmente não estão sujeitos aos regulamentos da ERISA.

História da ERISA.

Este conjunto de leis foi promulgado para resolver irregularidades na administração de certos planos de pensão de grande porte. Em particular, o Teamsters Pension Fund, que teve uma história bastante colorida, envolvendo empréstimos questionáveis ​​para os casinos de Las Vegas, trouxe à atenção pública a questão da malversação fiduciária relacionada às contas de aposentadoria. O ERISA foi parcialmente criado em resposta a essas questões.

Plano de Propriedade de Ações de Empregados - ESOP.

O que é um "Plano de Propriedade de Ações para Empregados - ESOP"

Um plano de propriedade de ações de empregado (ESOP) é ​​um plano de benefício empregado de contribuição definida (ERISA) projetado para investir principalmente no estoque do empregador patrocinador. Os ESOPs são "qualificados" no sentido de que a empresa patrocinadora da ESOP, o acionista vendedor e os participantes recebem vários benefícios fiscais. Os ESOPs são freqüentemente usados ​​como uma estratégia de finanças corporativas e também são usados ​​para alinhar os interesses dos funcionários de uma empresa com os acionistas da empresa.

BREAKING 'Plano de Propriedade de Ações do Empregado - ESOP'

As empresas de propriedade de funcionários são empresas com participações maioritárias por parte de seus próprios funcionários. Como tal, esses organizadores são como cooperativas, exceto que o capital da empresa não é distribuído de forma igual. Muitas dessas empresas apenas oferecem direito de voto a acionistas particulares. Os funcionários seniores também podem receber o benefício de obter mais ações em comparação com os novos funcionários.

Os planos de aquisição de ações fornecem pacotes que atuam como benefícios adicionais para os funcionários, a fim de evitar a hostilidade e manter uma cultura corporativa específica que as gerências da empresa desejam manter. Os planos também impedem os funcionários da empresa de terem muito estoque da empresa.

Outras formas de propriedade do empregado.

Outras versões da propriedade dos funcionários incluem planos de compra direta, opções de compra de ações, ações restritas, ações fantasmas e direitos de valorização de ações.

Os planos de compra direta permitem que os funcionários adquiram ações de suas respectivas empresas com seu dinheiro pessoal após impostos. Alguns países oferecem planos especiais qualificados para impostos que permitem que os empregados adquiram ações de empresas a preços reduzidos.

O estoque restrito dá aos funcionários o direito de receber ações como presente ou como item adquirido após terem sido cumpridas determinadas restrições, como trabalhar por um período de tempo específico ou atingir metas de desempenho específicas.

As opções de compra de ações oferecem aos funcionários a oportunidade de comprar ações a um preço fixo por um período de tempo definido.

O estoque Phantom oferece bônus em dinheiro para o bom desempenho dos funcionários. Esses bônus equivalem ao valor de um número específico de ações.

Os direitos de valorização de ações conferem aos funcionários o direito de aumentar o valor de uma quantidade atribuída de ações. Essas ações geralmente são pagas em dinheiro.

Os Prêmios de ações podem ser sujeitos a ERISA?

Blog de Compensação Executiva.

A maioria das empresas enviou suas declarações de proxy para a impressora, e esperamos que a SEC publique a próxima rodada de regras de Dodd-Frank na quarta-feira, então pensei que eu falaria sobre outro tópico hoje. Todos sabem que as opções de compra de ações, ações restritas e outras formas de compensação de capital não estão sujeitas às muitas e diversas disposições da Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria de 1974 (ERISA *), certo? Errado. Alguns advogados de demandantes criativos parecem ter convencido um juiz federal de que os planos de compensação de capital podem tornar-se sujeitos a ERISA em certas circunstâncias.

A holding na Inglaterra v. Marriott International Inc., 50 EBC 2018 (D. Md. 2018), na verdade não é tão revolucionária quanto a minha liderança pode ter implicado. No entanto, ajuda a ilustrar os perigos potenciais de permitir que um plano de compensação de ações se desvie do território ERISA. Os ex-funcionários da Marriott International e suas empresas antecessoras, que trabalharam para o Marriott por vários períodos de 1966 a 1991, trouxeram uma ação judicial alegando que receberam prêmios de aposentadoria de bônus de ações diferidos durante seu emprego, mas os réus não pagaram benefícios ao abrigo desses prêmios, quando o os demandantes atingiram a idade de aposentadoria. Especificamente, os demandantes reivindicaram o direito aos Prêmios porque os Prêmios estavam sujeitos aos requisitos mínimos de exigência da ERISA. Os Prêmios de Aposentadoria previram que as ações premiadas ganhariam pro rata durante o emprego do destinatário até que a empresa aprovou a reforma antecipada, aposentadoria aos 65 anos, deficiência ou morte.

Aqui está o problema. Durante o emprego, os demandantes receberam Prêmios de Bônus de Ações Diferidos de Aposentadoria que prometeu emitir ações para eles quando completaram 65 anos, se aposentaram antecipadamente, ficaram permanentemente incapacitados ou morreram. O programa não era um plano tradicional de compensação de capital, como a maioria de nós está acostumada a ver. Foi uma promessa de emitir estoque em uma data muito próxima do futuro. Poderia ter sido facilmente uma promessa de dar dinheiro ou outra compensação diferida no futuro. Os advogados dos demandantes descobriram os benefícios e as maravilhas dos processos da ERISA nos últimos cinco a dez anos, sobre os quais bloguei anteriormente.

A ERISA define "plano de benefícios de pensão" como aquele que fornece renda de aposentadoria para funcionários ou resulta em um diferimento de renda pelos empregados por um período que se estende até o término do emprego ou além. Se um plano está sujeito a ERISA e não pode ser qualificado para isenção como um plano superior ou plano de benefício excessivo, então o plano geralmente está sujeito ao cronograma de aquisição da ERISA.

A decisão do tribunal distrital de 2018 não resolveu as questões a favor do demandante; Ele meramente certificou as reivindicações dos demandantes como ação coletiva. A guerra não terminou entre as partes.

(E como os demandantes contornam o problema do estatuto de limitações para os prêmios que receberam entre 17 a 47 anos antes da ação judicial? Aqui os tribunais tiveram que chegar um pouco, dizendo que não faz "sentido" concluir que afirma que os Prêmios O programa violado ERISA acumulou-se durante uma época em que os réus negavam que o ERISA fosse aplicado ao programa de Prêmios.)

* Você não precisa admitir que você pensou que ERISA era um acrônimo para "Every Ridiculous Idea Since Adam".

Blog de Compensação Executiva.

MICHAEL S. MELBINGER.

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